Atouts Conseils & PatrimoineACTUALITES FINANCIERES
publié le 5 novembre 2008
Semaine du : 3 au 7 Novembre 2008
Octobre 2008, un mois des plus noirs de l’histoire boursière.
En s’effondrant de 14,06% sur le mois le Dow Jones n’avait pas connu pareille déconfiture depuis août 1998, la CAC40 a cédé quant à lui 13,52% sur la même période (troisième plus grosse contre performance mensuelle de son histoire).
A Paris comme à Wall Street, il est certain que jamais les marchés n’avaient connu des séances et surtout des semaines avec des amplitudes aussi extrêmes à la hausse comme à la baisse. La séance du 13 octobre (+11,08 % s/ le Dow Jones, + 11,18% s/ le CAC40) est à ce titre révélatrice. Et la semaine du 6 au 10 octobre, avec ses 18,15% de chute libre en 5 jours pour le Dow Jones, ses -22,16% pour le CAC40, l’est encore plus. D’ailleurs la volatilité des actions mesurée à Wall Street, notamment sur le S&P 500 par l’indice VIX a atteint des sommets à plus de 80% jusqu’alors jamais vraiment testés.
A l’heure des records, il faut toutefois souligner que ces contre performances mensuelles historiques s’amenuisaient progressivement à fin d’octobre. L’ensemble des marchés se raffermissant en fin de mois malgré la multiplication des signes de ralentissement économique des deux cotés de l’Atlantique.
Outre le fort ralentissement de l’activité manufacturière aux Etats-Unis, le PMI manufacturier est ressorti à 40,6 en octobre, son plus bas niveau depuis 10 ans, contre 43,0 en septembre ; nous constatons sans surprise un abaissement généralisé des prévisions de croissance de la zone euro et des Etats-Unis. La commission Européenne a en effet abaissé ses prévisions de croissance en 2008 à +1,2 % contre +1,3% précédemment, ajoutant à ses prévision la constatation technique (PIB en recul deux trimestres consécutifs) d’une entrée en récession de la zone euro.
Seule note positive (hormis la hausse du dollar et la baisse des cours du pétrole attendues et dont nous avons déjà fait état) : le ralentissement confirmé de l’inflation qui passerait à + 2,2 % en 2009. Ce ralentissement devrait permettre à la BCE, à l’instar de la Fed la semaine dernière, d’abaisser son taux directeur de 50 points dès jeudi prochain
Bien entendu cette semaine sera marquée par les élections américaines. Outre l’élection présidentielle la composition du Congrès américain sera elle aussi importante pour les marchés : la majorité Démocrate de la Chambre des représentants devrait s’accroître….
En ce sens bien que les deux candidats aient dans leurs programmes des baisses d’impôts à des degrés divers (qui ont pour but de relancer la consommation), quels que soient les résultats des élections le congrès choisira, en ces temps chaotiques, de centrer ses actions sur : le soutien aux ménages menacés de perdre leur maison, des plans de financement d’infrastructures et d’investissements publics,
Ainsi nous avons conscience que l’économie mondiale est en récession, que les recapitalisations des banques sont en cours, la crise de crédit se poursuit malgré des signes apparents d’amélioration (les marchés interbancaires se détendent), comme nous vous le disions la semaine dernière nous étions à l’orée du rebond technique ; aujourd’hui à une phase de cycle plus favorable aux actions sans que ces dernières soient pour autant attrayante compte tenu du facteur risque.
Données au : vendredi 31 octobre 2008 Valorisation Variation hebdo Variation 2008
INDICES Dow Jones
9 325,01 11,93% -29,70%
S&P 500
968,75 11,23% -34,02%
Nasdaq
1 720,95 10,72% -35,11%
Nikkei
8 576,98 12,13% -43,97%
CAC 40
3 487,07 9,18% -37,89%
Eurostoxx 50
2 591,76 11,08% -41,09%
MSCI World €
77,085 10,30% -30,53%
DEVISE $ / €
1,2753 0,64% -13,39%
$ / Yen
98,50 4,59% -12,52%
PETROLE WTI ($)
67,25 $ 3,10 $ -29,02 $
TAUX 10 ans américain
3,96% -0,04 -0,14
10 ans français
4,31% -0,06 -0,10
10 ans japonais
1,49% -0,77 -0,03
EURIBOR 3 mois
4,76%
EONIA
3,59%
